3D打印隐形的牙套，能否成为医美优等生

　　内卷化时代，存量经济的博弈催生焦虑。人们一直在寻找新大陆。现在又有一片超级大蓝海，每一艘船都出发不久。

　　比如，国内癌症早筛市场规模超过1000亿，以血液活检为手段的泛癌种早筛将占一半以上。在线问诊快速崛起，主要介入慢病管理，治疗更加个性化，10年内市场规模超过4000亿。

　　现在又有第三个：隐形牙套。

　　完整名称是数字化隐形正畸系统。领先企业隐适美2011年进入中国，定价大幅高于国产品牌。隐形正畸属于大热的医美范畴，使牙齿整齐美观，还能改善面部轮廓，提升颜值。

　　透明牙套是表面，隐形矫治系统的核心是数据平台。牙科医生使用口扫仪进行全牙扫描，精确度20微米，把患者数据导入线上正畸平台。根据错颌程度，通过AI算法进行排牙设计，定制个性化矫治模型和方案，然后3D打印出隐形矫正器，从而使牙齿排齐，咬合调整更加精准高效。

　　这是一种线下+线上、N个终端+1个中心的商业模式。

　　线下牙科医生是N个终端（分布于不同的公立医院和私立牙科诊所），收集患者实体数据，然后上传到隐形正畸系统。

　　线上隐形正畸系统提供商是1个中心，AI大脑和定制工厂，后台医学设计师收到数据并处理，模拟牙齿移动轨迹，定制个性化矫治方案，然后交付智能生产设施3D打印透明牙套，寄给牙科医生，完成闭环。

　　患者在牙科医生指导下佩戴透明牙套，全程需要40至60副，每副均针对特定患者的特定治疗阶段定制。

　　微软为个人和企业电脑提供Windows操作系统，隐形正畸方案解决商的重点不在于耗材（透明牙套），相当于为牙科领域提供操作系统，是医疗领域的SaaS平台供应商。

　　隐形牙套由新型医用高分子材料压膜制成的，属于包裹性牙套，远看透明，比起传统金属牙槽，不仅美观，而且生物相容性更好，佩戴摩擦小，感觉更舒适。

　　传统的金属正畸需要经历排齐、整平、关缝、微调4个阶段，而隐形正畸可以让牙齿同时排齐、整平和关缝，整体治疗时间和复诊次数也会明显减少，降低了病人的佩戴痛苦。一天佩戴22小时，吃东西取下，以两周一副的进度更换牙套，直到把所有牙套都戴完，治疗周期为12-18个月。

　　口腔激光扫描仪堪称黑科技，1-5分钟就可以获取数据，实时演示牙齿的动画模型，呈现一口烂牙和矫正后美牙的对比图，患者立刻失去抵抗力。

　　在数据提交后3至4个工作日内，隐形正畸系统提供商给出接近确定的治疗方案。2019年，中国口腔扫描仪的渗透率为10%，而美国为40.0%。传统取模耗时20-30分钟，效果呈现需14天，等待方案需15-30天。

　　种植和正畸是牙科赛道最赚钱的项目，隐形矫正器价格通常2万~4.5万。

　　根据灼识咨询报告，2030年中国正畸市场规模达到296亿美元，其中隐形矫治市场规模119亿美元，复合年增长率为21.5%。如果国内企业能够在全球隐形正畸市场复制成功模式，面对的市场规模2030年将达到509亿美元。

隐形正畸的优势

　　时代天使是国内隐形正畸龙头，2003年便推出了自己的正畸治疗解决方案，赴港上市，一轮爆炒箭在弦上。

　　2018年至2020年前三季度，时代天使营收分别为4.89亿元、6.46亿元、6.01亿元；同期净利润也是持续上升，分别为0.58亿元、0.68亿元、1.56亿元。

　　通策医疗也有隐形正畸概念。通策集团5年前发布优领数字化正畸平台，3D打印技术早已研发成功，2012年推出隐秀品牌，有着丰富的口腔医疗临床经验和科研资源，也有专业医生团队对正畸方案二次把关，但比较佛系，曝光度低。两者暂时在上市公司体外。

　　通策全部医院已使用优领系统，医生可在多套方案中作出最优选择，系统的扫描算法、牙套材料、定制牙套的机器都是自己生产的，隐适美的算法仅包括牙冠，通策的系统包括牙冠和牙根。正畸净利率接近30%，，毛利率60%。

　　据招股说明书披露，时代天使在国内隐形矫治解决方案市场的份额约为41.3%，相比国际大牌隐适美41%还要略胜一筹，两者市场占有率总计82.3%，传递行业高度集中的信息。

　　根据灼识咨询报告，2019年国内隐形矫治市场规模14亿美元，复合年增长率21.5%，结合时代天使2020年前三季度收入6.013亿人民币，那么可以算出另一个口径的****。

　　隐形正畸能否突破口腔治疗领域集中度低的宿命？

　　一个超级蓝海大市场，不能解决小而散问题，是不具长期投资价值的。医美行业市场规模3000亿，却不能拯救30%医美机构亏损严重倒闭，现在被炒作的医美机构概念，如果最终没有业绩支撑，也将一地鸡毛。

　　2023年国内疫苗市场规模也将跻身千亿级，因为有前置壁垒，行业集中度高，提前诞生3家千亿市值公司。

国内隐形正畸的壁垒在哪里？

　　时代天使承认，中国的隐形矫治解决方案提供商普遍从国外进口各种类型的复合聚合物材料，用于制造隐形矫治器。2020年前三季度，时代天使采购的原材料、3D打印机及耗材合计0.7亿元。通策也表示，在材料方面是竞争劣势，优势在价格和排牙系统。

国内医疗器械原材料多为进口，隐形的痛，国瓷材料、迈瑞医疗争取在源头进行技术突破，值得期待。

　　隐形正畸国产品牌，除了时代天使、隐秀，还有正雅、正丽科技、达芬奇、可丽尔、美立刻、美加易齐、适美乐、Comfos、Easy smile、360美牙。

　　几乎一模一样的隐形正畸解决方案，原材料和3D打印机都可进口，口扫仪也是进口，算法壁垒、口腔医学数据库壁垒、生物力学壁垒全面失守。

　　部分网红品牌最低价已打到1万元以下，并且可以分期支付。

隐形正畸渗透率能否提升，也令人担忧。

　　国内隐形正畸市场渗透率低，2019年经治疗的290万例错颌畸形病例中，仅10.5%采用隐形矫治器，而在美国经治疗的450万例错颌畸形病例中，33.1%采用隐形矫治器治疗。国内传统正畸治疗或隐形矫治器治疗目前未被纳入公共或私人保险计划中，高昂价格影响可及性。

即使纳入医保，结局更惨，集采杀价。

　　扩张速度慢，瓶颈是拥有合格资质的牙医稀缺。2019年美国每十万人拥有48.1位全科牙医以及3.3位正畸牙医，同期中国每十万人仅有14.8位全科牙医以及0.4位正畸牙医。

 　　正畸专业医生培养周期长，短则8年，长则11年，全国每年正畸专业研究生数量仅为250人。隐形牙套每天摘戴多次，会带来不好体验，有人反映时代天使冠军版摘的时候太痛苦了，比隐适美要硬一些，而且附件容易掉落。

转自：第一财经